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 今年資本市場(chǎng)頻現(xiàn)大手筆并購(gòu)重組。不僅如此，整個(gè)并購(gòu)重組均呈現(xiàn)出“火爆”行情。據(jù)上交所統(tǒng)計(jì)，2015年初至8月31日，滬市上市公司共有143家公司進(jìn)入重大資產(chǎn)重組（包括發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)），52家公司完成重大資產(chǎn)重組，較2014年同期分別增長(zhǎng)25.44%和100%。合計(jì)完成重組交易金額超過2473億元，較2014年同比增長(zhǎng)186%。
    深交所統(tǒng)計(jì)，2014年初至2015年6月30日，中小板79家公司完成85單重大資產(chǎn)重組，重組交易金額996億元。
    值得指出的是，資本市場(chǎng)上的并購(gòu)重組，與國(guó)家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整形成了良性互動(dòng)，既有力地支持了國(guó)企混合所有制改革、推動(dòng)“一帶一路”建設(shè)等***戰(zhàn)略，也助力傳統(tǒng)企業(yè)“脫胎換骨”、產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

    助力國(guó)企“混改”戰(zhàn)略落地
    從微觀角度，并購(gòu)重組是上市公司層面的股東、資產(chǎn)和業(yè)務(wù)的調(diào)整；從宏觀角度，并購(gòu)重組與“混改”、“一帶一路”、“互聯(lián)網(wǎng) ”等國(guó)家戰(zhàn)略緊密相連。一方面，整體性、轉(zhuǎn)折性的重大并購(gòu)機(jī)會(huì)從來(lái)伴隨國(guó)家戰(zhàn)略調(diào)整而來(lái)，是這些戰(zhàn)略在上市公司層面的體現(xiàn)和折射；另一方面，并購(gòu)重組又成為國(guó)家戰(zhàn)略落地生根的催化劑和助燃劑，是國(guó)家戰(zhàn)略得以貫徹的重要推手。
    從滬市公司2015年的并購(gòu)重組活動(dòng)中，這一趨勢(shì)見微知著。2015年以來(lái)，隨著資本市場(chǎng)的活躍以及混合所有制改革的不斷推進(jìn)，滬市國(guó)有上市公司在并購(gòu)重組中的參與度快速提升。2015年1月至今，滬市共有157家公司啟動(dòng)了重大資產(chǎn)重組，其中國(guó)有上市公司為59家，占比為37.58%；同期共有57家公司完成了重大資產(chǎn)重組，其中國(guó)有上市公司33家，占比為57.89%。
    在“混改”模式方面，各類市場(chǎng)創(chuàng)新也層出不窮。滬市上市公司普遍采取三種模式：一是國(guó)資持股轉(zhuǎn)讓，二是大股東集團(tuán)層面資產(chǎn)注入，三是引入戰(zhàn)略投資者或者員工持股。其中，有不少上市公司同時(shí)并用上述幾種模式開展“混改”。 
    目前，滬市央企中，中石化、中海油、中冶、中石油、中鋁等特大型國(guó)企，已相繼啟動(dòng)混合所有制改革。中國(guó)醫(yī)藥總公司、中國(guó)建材集團(tuán)的發(fā)展混合所有制經(jīng)濟(jì)試點(diǎn)方案，已獲得國(guó)務(wù)院國(guó)資委批復(fù)原則同意，目前正按國(guó)資委要求制定具體實(shí)施方案。
    與此同時(shí)，“一帶一路”的實(shí)施，為上市公司的并購(gòu)重組提供了新的契機(jī)。同時(shí)，并購(gòu)重組也可以為“一帶一路”的落地生根，提供***為直接和便捷的路徑。據(jù)統(tǒng)計(jì)，按地區(qū)劃分，涉及“一帶一路”概念的滬市上市公司共207家中，有105家實(shí)施了并購(gòu)重組相關(guān)項(xiàng)目，涉及事項(xiàng)142項(xiàng)，可統(tǒng)計(jì)的涉及金額達(dá)2711.24億元。
    國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在2015年***政府工作報(bào)告中***提出“互聯(lián)網(wǎng) ”概念和行動(dòng)計(jì)劃，而一部分滬市上市公司，已于2014年借助并購(gòu)重組實(shí)現(xiàn)“觸網(wǎng)”。
    上交所統(tǒng)計(jì)，2014年共有7家滬市公司通過并購(gòu)重組方式實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng) ”，涉及批發(fā)和零售業(yè)、文化、體育和娛樂業(yè)、橡膠和塑料制品業(yè)以及計(jì)算機(jī)通信和軟件服務(wù)業(yè)。5家公司通過非公開發(fā)行及募集資金購(gòu)買資產(chǎn)方式實(shí)現(xiàn)“互聯(lián)網(wǎng) ”，涉及電氣機(jī)械和器材制造業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)、零售業(yè)、批發(fā)零售等行業(yè)。
    2015年以來(lái)，滬市上市公司參與“互聯(lián)網(wǎng) ”的熱情更為高漲。截至2015年8月30日，滬市共有7家公司披露“互聯(lián)網(wǎng) ”重大資產(chǎn)重組預(yù)案，包括基礎(chǔ)設(shè)施施工業(yè)務(wù)和房地產(chǎn)開發(fā)企業(yè)科達(dá)股份收購(gòu)5家數(shù)字營(yíng)銷公司，進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)營(yíng)銷領(lǐng)域；主營(yíng)水泥生產(chǎn)銷售的巢東股份收購(gòu)5家類金融業(yè)務(wù)公司，進(jìn)入互聯(lián)網(wǎng)金融領(lǐng)域等。

    成為產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整重要推手
    經(jīng)過20多年發(fā)展，滬市集中了一大批國(guó)民經(jīng)濟(jì)的支柱性企業(yè)和行業(yè)的龍頭企業(yè)，已經(jīng)成為國(guó)民經(jīng)濟(jì)的一個(gè)樣本和縮影。滬市上市公司作為中國(guó)經(jīng)濟(jì)建設(shè)的主力軍，在經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級(jí)中發(fā)揮了重要作用。這一功能的實(shí)現(xiàn)，可以從滬市上市公司產(chǎn)業(yè)行業(yè)的總體變化及不同行業(yè)的并購(gòu)特點(diǎn)中得到印證。
    從上交所獲悉，在滬市2015年度啟動(dòng)重組的公司中，有76.4%的上市公司屬于傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)，其中傳統(tǒng)制造業(yè)、批發(fā)零售業(yè)、化工等行業(yè)數(shù)量位于前列。從并購(gòu)標(biāo)的看，新興行業(yè)受到青睞。其中，互聯(lián)網(wǎng)、影視、手游等行業(yè)成為并購(gòu)標(biāo)的的熱點(diǎn)題材。2015年度實(shí)施完成并購(gòu)重組的傳統(tǒng)行業(yè)上市公司，年度凈利潤(rùn)平均增長(zhǎng)幅度為232%。通過兼并新興行業(yè)的資產(chǎn)，傳統(tǒng)行業(yè)實(shí)現(xiàn)了“脫胎換骨”，也不斷地推動(dòng)滬市上市公司的行業(yè)配置更為優(yōu)化和合理。
    2015年滬市公司并購(gòu)重組中，并購(gòu)金額***高的前五大行業(yè)，分別為高端設(shè)備制造業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、軟件傳媒業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)及批發(fā)零售業(yè)，合計(jì)并購(gòu)金額為2714.36億元。
    相比并購(gòu)金額，并購(gòu)單數(shù)可以從另一個(gè)維度反映行業(yè)并購(gòu)程度。2015年，滬市批發(fā)零售業(yè)、采礦業(yè)、房地產(chǎn)業(yè)、醫(yī)藥制造業(yè)及化工業(yè)，并購(gòu)數(shù)量位居前5位。其中，批發(fā)零售業(yè)已連續(xù)2年居滬市上市公司并購(gòu)數(shù)量***位。
    并購(gòu)從行業(yè)主體動(dòng)機(jī)來(lái)分，可分為協(xié)同效應(yīng)并購(gòu)和多元化并購(gòu)兩大類型。協(xié)同效應(yīng)并購(gòu)主要表現(xiàn)為產(chǎn)業(yè)并購(gòu)，旨在形成上下游形成全產(chǎn)業(yè)鏈；多元化并購(gòu)，主要是進(jìn)入新的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，或者由于自身主業(yè)困境謀求新的利潤(rùn)增長(zhǎng)點(diǎn)。
    上交所統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2015年，滬市上市公司形成以協(xié)同效應(yīng)為主，多元化并購(gòu)為輔的特點(diǎn)，其中協(xié)同效應(yīng)并購(gòu)金額超過2078億元，多元化并購(gòu)金額為1364億元，占比分別為60%及40%。
    高端裝備制造業(yè)、軟件和傳媒、房地產(chǎn)業(yè)、計(jì)算機(jī)及軟件業(yè)、采礦業(yè)及批發(fā)零售業(yè)，在滬市上市公司中較為傾向?qū)嵤﹨f(xié)同性重組。在多元化并購(gòu)方面，醫(yī)藥制造、化工、批發(fā)零售業(yè)、軟件傳媒業(yè)和采礦業(yè)，并購(gòu)金額占2015年多元化并購(gòu)的前5位，涉及金額分別為366億元、147億元、131億元、85億及54億。從多元化并購(gòu)的標(biāo)的所屬行業(yè)來(lái)看，傳媒、動(dòng)漫、高端裝備、環(huán)保等領(lǐng)域?qū)儆谑袌?chǎng)熱點(diǎn)，受到擬轉(zhuǎn)型升級(jí)的公司追捧。
    持續(xù)的并購(gòu)重組使行業(yè)結(jié)構(gòu)得到了很大程度地改善。借助資本市場(chǎng)，一大批地產(chǎn)、化工、采礦、批發(fā)零售等傳統(tǒng)型、耗能型、夕陽(yáng)性產(chǎn)業(yè)，或是通過并購(gòu)TMT等新興產(chǎn)業(yè)，找到了新的方向；或是通過與互聯(lián)網(wǎng)等新產(chǎn)業(yè)的融合，煥發(fā)了新的活力；或是通過引入本行業(yè)內(nèi)的新技術(shù)，從而淘汰落后產(chǎn)能，重塑了新的內(nèi)核。滬市上市公司的行業(yè)分布和產(chǎn)業(yè)配置日趨合理，已逐漸形成傳統(tǒng)支柱型產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)共同發(fā)展、相互融合的市場(chǎng)格局。